Balance de pagos
Es importante medir el desempeño de una economía. Balance of Payment(BOP) es una forma de hacerlo. Muestra el panorama general de las transacciones totales de una economía con otras economías. Toma en cuenta las entradas y salidas netas de dinero y luego las diferencia en secciones. Es importante equilibrar todas las cuentas de la balanza de pagos en caso de desequilibrio para que las transacciones económicas se puedan medir y tomar en cuenta de manera sistemática y prudente.
La balanza de pagos es un estado de cuenta que muestra las transacciones de una economía con el resto del mundo en una duración determinada. A veces también llamado balanza de pagos internacionales, BOP incluye todas y cada una de las transacciones entre los residentes de una nación y sus no residentes.
Cuenta corriente y cuenta de capital
Todas las transacciones en BOP se clasifican en dos cuentas: la current account y el capital account.
Current account- Denota el pago neto final que una nación está ganando cuando tiene superávit o gastando cuando tiene déficit. Se obtiene sumando elbalance of trade (ingresos de exportación menos gastos de importación), factor income (ganancias de inversión extranjera menos gastos de inversión en un país extranjero) y otros cash transfers. La palabra actual denota que cubre las transacciones que están sucediendo "aquí y ahora".
Capital account- Muestra el cambio neto en la propiedad de activos extranjeros de una nación. La cuenta de capital consta dereserve cuenta (el cambio neto de divisas del banco central de una nación en las operaciones de mercado), loans and investmentshechos por la nación (excluyendo los pagos de intereses futuros y dividendos producidos por préstamos e inversiones). Si el tipo de cambio neto es negativo, se dice que la cuenta de capital es deficitaria.
Los datos de la balanza de pagos no incluyen los pagos reales. Más bien, está involucrado con las transacciones. Esto significa que la cifra de la balanza de pagos puede diferir significativamente de los pagos netos realizados a una entidad durante un período de tiempo.
Los datos de la balanza de pagos son cruciales para decidir la política económica nacional e internacional. Parte de la balanza de pagos, como los desequilibrios en cuenta corriente y la inversión extranjera directa (IED), son cuestiones muy importantes que se abordan en las políticas económicas de una nación. Las políticas económicas con objetivos específicos impactan en la BDP.
The Tweak in Case of IMF
La terminología de la balanza de pagos del FMI utiliza el término "cuenta financiera" para incluir las transacciones que, según definiciones alternativas, se incluirían en la cuenta de capital general. El FMI usa el términocapital accountpara un subconjunto de transacciones que forman una pequeña parte de la cuenta de capital general. El FMI calcula las transacciones en una división de nivel superior adicional de las cuentas de la balanza de pagos.
La identidad de la balanza de pagos, según la terminología del FMI, se puede escribir como:
Cuenta corriente + Cuenta financiera + Cuenta de capital + Partida compensatoria = 0
Según el FMI, el término current account tiene sus propias tres subdivisiones principales, que son: la cuenta de bienes y servicios (la balanza comercial general), la cuenta de ingreso primario (ingreso de factores) y la cuenta de ingreso secundario (pagos de transferencia).
Puntos a tener en cuenta
BOP es una cuenta para mostrar los gastos realizados por consumidores y empresas en bienes y servicios importados.
La base de la pirámide también es un indicador de cuánto exportan las empresas exitosas de un país a países extranjeros.
El dinero o la moneda extranjera que ingresa a una nación se toma como una entrada positiva (por ejemplo, exportaciones vendidas a países extranjeros)
El dinero que sale o los gastos de moneda extranjera se ajustan como una entrada negativa (por ejemplo, importaciones como bienes y servicios)
Tabla BOP para un país hipotético
La siguiente tabla muestra la balanza de pagos de un país hipotético.
| Elemento de la base de la pirámide | Saldo neto (miles de millones de dólares) | Comentario |
|---|---|---|
| Cuenta actual | ||
| (A) Balanza comercial de bienes | -20 | Existe un déficit comercial de bienes. |
| (B) Balanza comercial de servicios | +10 | Existe un superávit comercial de servicios. |
| (C) Ingresos netos por inversiones | -12 | Salida neta de ingresos, es decir, debido a las ganancias de las corporaciones internacionales |
| (D) Transferencias netas al exterior | +8 | Entrada neta de transferencias, digamos, de remesas de ciudadanos no residentes |
| Sumando A + B + C + D = Saldo de cuenta corriente | -14 | En general, la nación tiene un déficit en cuenta corriente |
| Financial Account | ||
| Saldo neto de los flujos de IED | +5 | Entrada neta positiva de IED |
| Saldo neto de los flujos de inversión de cartera | +2 | Entrada neta positiva en mercados de valores, propiedad, etc. |
| Saldo neto de los flujos bancarios a corto plazo | -2 | Pequeña salida neta de moneda del sistema bancario de la nación |
| Elemento de equilibrio | +2 | Allí para reflejar errores y omisiones en los cálculos de datos |
| Cambios en las reservas de oro y divisas | +7 | (Significa que se han reducido las reservas de oro y moneda extranjera |
| Balanza de pagos global | 0 | |
Desequilibrios BOP
La balanza de pagos tiene que equilibrarse, sin embargo, los superávits o déficits en sus elementos individuales pueden crear desequilibrios. Existe preocupación por los déficits en la cuenta corriente. Los tipos de déficit que suelen generar preocupaciones son:
Un déficit comercial visible en el caso de una nación que está importando significativamente más bienes de los que exporta.
Un déficit global por cuenta corriente .
Un déficit básico que es la cuenta corriente más la IED, excluidos los préstamos a corto plazo y la cuenta de reserva.
Razones detrás de los desequilibrios de la balanza de pagos
Convencionalmente, se cree que los factores de la cuenta corriente son la causa principal de los desequilibrios de la balanza de pagos; estos incluyen el tipo de cambio, el déficit fiscal, la competitividad empresarial y el comportamiento privado.
Alternativamente, se cree que la cuenta de capital es el principal impulsor de los desequilibrios donde una saciedad del ahorro global creada por los ahorradores en los países con superávit se adelanta a las oportunidades de inversión actuales.
Activos de reserva
BOP define el activo de reserva como la moneda u otro valor estándar que se utiliza para sus reservas extranjeras. El activo de reserva puede ser oro o dólar estadounidense.
Global Reserves
Según el FMI, entre 2000 y mediados de 2009, las reservas oficiales aumentaron de $ 1,900 mil millones a $ 6,800 mil millones. Las reservas globales estaban en el tope, alrededor de $ 7,500 mil millones a mediados de 2008, luego las reservas disminuyeron en alrededor de $ 430 mil millones durante la crisis financiera. A partir de febrero de 2009, las reservas mundiales volvieron a aumentar hasta alcanzar los $ 9 200 mil millones a finales de 2010.
Crisis de la base de la pirámide
Una crisis de la balanza de pagos, o currency crisis,es la incapacidad de una nación para pagar las importaciones necesarias y / o devolver las deudas pendientes. Tal crisis ocurre con una disminución muy rápida del valor de la moneda de la nación. Las crisis suelen ir precedidas de grandes entradas de capital.
Cómo corregir los desequilibrios de la balanza de pagos
Hay tres procesos posibles para corregir los desequilibrios de la balanza de pagos:
- Ajustes de tipos de cambio,
- Ajuste de los precios internos de la nación junto con sus niveles de demanda, y
- Ajuste basado en reglas.
Reequilibrio cambiando el tipo de cambio
Si se aumenta el precio de la moneda de una nación, las exportaciones serán menos competitivas y las importaciones más baratas.
Cuando un país exporta más de lo que importa, la demanda de su moneda aumentará en los países extranjeros porque, en última instancia, otros países buscan la moneda del país para pagar las exportaciones. Por lo tanto, si el país está ganando más, cambiará (aumentará) el tipo de cambio para contener el superávit en cuenta corriente.
Reequilibrar ajustando los precios internos y la demanda
Una posible política es aumentar su nivel de demanda interna (es decir, el gasto de la nación en bienes). Una expresión alternativa para la cuenta corriente es que es el exceso de ahorro sobre inversión. Es decir,
Cuenta corriente = Ahorro nacional - Inversión nacional
Cuando los ahorros son excedentarios, la nación puede aumentar sus inversiones. Por ejemplo, en 2009, Alemania enmendó su constitución para reducir su superávit aumentando la demanda.
Mecanismos de reequilibrio basados en reglas
Las naciones también pueden acordar determinar los tipos de cambio entre sí y luego tratar de corregir los desequilibrios mediante cambios en los tipos de cambio basados en reglas y negociados mutuamente.
los Bretton Woods system de tipos de cambio fijos pero ajustables es un ejemplo de un sistema basado en reglas.
Keynesian Idea for Rules-based Rebalancing
John Maynard Keynes creía que los superávits imponen efectos negativos sobre la economía mundial. Sugirió que los mecanismos de equilibrio tradicionales deberían agregar la amenaza de posesión de una sección de ingresos excedentes si el país excedente opta por no gastarlo en importaciones adicionales.
El siguiente gráfico muestra los saldos por cuenta corriente de varios países como porcentaje del PIB mundial.
