Aspectos financieros
Inversión extranjera de empresas internacionales
La proliferación de empresas multinacionales comenzó hace 200 años, pero entonces, las inversiones extranjeras eran bastante limitadas. Las inversiones se realizaron a través de cartera y las inversiones a largo plazo en empresas nuevas o en empresas conjuntas fueron bajas. Sin embargo, la globalización ha llevado a las multinacionales a convertirse en actores más dominantes en la economía global.
El fin de la guerra fría que trajo la idea de la liberalización de los mercados en desarrollo y la apertura de sus economías ha jugado un papel importante en las inversiones internacionales. Con la desaparición de las barreras a la inversión extranjera, la privatización de las organizaciones económicas estatales y el desarrollo de políticas de IED, las multinacionales han comenzado a invertir agresivamente.
La IED se ha convertido, con mucho, en el componente más importante de las entradas netas de capital. También tiene efectos sobre el capital humano de las economías. Los países se benefician sustancialmente de la inversión. Las inversiones en países en desarrollo han integrado las economías en desarrollo con otros países del mundo. A esto se le llama a menudo apertura económica.
Note- El setenta por ciento del comercio mundial está controlado por solo 500 de las corporaciones industriales más grandes. En 2002, el volumen de ventas combinado de las 200 principales empresas equivalía al 28% del PIB global del mundo.
Resultados de la inversión internacional
Las corporaciones internacionales han dado forma a la economía global en el siglo XX. Ahora, cualquiera de las 100 principales empresas del mundo o empresas globales supera el PIB de muchas naciones. Las empresas multinacionales también están creando la mayor parte de las oportunidades de producción y empleo en el mundo.
Las multinacionales han comenzado a construir relaciones locales y a establecer una fuerte presencia local a través de las IED para beneficiarse de diferentes ventajas, donde los países que se centran en obtener más inversión IED se han ocupado de dar a las multinacionales más libertad y asistencia para buscar cooperación económica con ellas.
A medida que aumenta la importancia de las empresas multinacionales en la economía mundial, las empresas han sido tanto criticadas como apreciadas. Se ha estado examinando la creciente proporción de empresas multinacionales en las economías en desarrollo y el impacto de sus decisiones en las condiciones económicas generales de los países anfitriones.
Cons- Las empresas multinacionales son criticadas principalmente por la desaparición de los actores nacionales debido a su marca global, el uso de la última tecnología, habilidades de marketing y gestión y economías de escala con las que las empresas nacionales no pueden competir. Las empresas multinacionales también han sido criticadas por controlar las políticas económicas internas y tomar medidas contra los intereses nacionales de los países en desarrollo.
Pros- Las inversiones han aportado activos tecnológicos y de gestión a los países en desarrollo. El empleo con una fuerza laboral mejor capacitada, un ingreso nacional más alto, más innovaciones y una mayor competitividad son algunas de las contribuciones positivas de las empresas multinacionales a los países en desarrollo.
Factores para las decisiones de inversión
Las multinacionales quieren minimizar el costo y maximizar sus economías de escala. Invierten en diferentes ubicaciones para operar mejor en su base de operaciones. Motiva a las empresas a expandirse e invertir en el extranjero y convertirse en multinacionales. La búsqueda de nuevos mercados, la falta de materias primas más baratas y el conocimiento o la tecnología de gestión y una producción más barata son las principales motivaciones para la expansión global.
Las empresas internacionales quieren la combinación perfecta de factores para encontrar "dónde invertir". Al tomar una decisión de inversión, se consideran los costos laborales y los niveles de capacitación y educación de la fuerza laboral, el poder adquisitivo del mercado y la proximidad a otros mercados.
| factores que afectan las decisiones de inversión | |
|---|---|
| Factores | Porcentaje de empresas que creen que el factor es importante |
| Oportunidad de mercado | 100% |
| Protección de Patentes | 85% |
| Entorno regulatorio | 60% |
| Presión de la competencia | 60% |
| Aceptación del consumidor | 55% |
| Disponibilidad de mano de obra calificada | 40% |
| Mecanismos de transferencia de tecnología | 35% |
| Disponibilidad de capital social | 20% |
| Escala y calidad de la I + D pública | 15% |
| Acceso a proveedores innovadores | 80% |
Financiamiento del negocio internacional
Financiamiento es el acto de adquirir recursos, ya sea dinero (financiamiento) u otros valores como esfuerzo o tiempo (capital de sudor), para un proyecto, una persona, una empresa o cualquier otra institución pública o privada. El proceso de solicitud y recolección de fondos se denominafundraising.
Económicamente, los prestamistas invierten los fondos como capital en los mercados y los prestatarios los toman como préstamos. Hay dos formas en que el capital puede terminar en el prestatario
Los préstamos a través de intermediarios son un ejemplo de indirect finance.
Los préstamos directos a un prestatario se denominan direct finance.
Una empresa internacional depende de su estructura de capital para encontrar la mejor relación deuda-capital de la financiación para maximizar el valor. Debe haber un equilibrio entre los rangos ideales de deuda a capital para minimizar el costo de capital de la empresa. En teoría, el financiamiento de la deuda generalmente es menos costoso debido a su deducibilidad de impuestos. Sin embargo, no es la estructura óptima ya que el riesgo de una empresa generalmente aumenta a medida que aumenta la deuda.
Fuente de fondos
Export-Import Banks - Estos bancos otorgan dos tipos de préstamos: préstamos directos a compradores extranjeros de exportaciones y préstamos intermediarios a partes responsables, como agencias de préstamos de gobiernos extranjeros que luego vuelven a prestar a compradores extranjeros de bienes de capital y servicios relacionados.
With-in company loans - Las nuevas empresas recaudan fondos a través de fuentes externas, como acciones, obligaciones, préstamos, depósitos públicos, etc., mientras que una empresa existente puede generar fondos a través de utilidades retenidas.
Eurobonds- Los bonos internacionales están denominados en una moneda del país extranjero donde se emiten. Esto es bueno para proporcionar capital a empresas multinacionales y gobiernos extranjeros. Londres es el centro del mercado de eurobonos, pero los eurobonos pueden negociarse en todo el mundo.
International equity markets- Las empresas internacionales pueden emitir nuevas acciones en un mercado extranjero. Las acciones son la herramienta más común para obtener fondos a largo plazo del mercado. Todas las empresas, excepto aquellas que están limitadas por una garantía, tienen el derecho legal de emitir acciones.
International Finance Corporation - Los préstamos de instituciones financieras especializadas y bancos de desarrollo o de bancos comerciales también son herramientas para generar fondos.
Riesgos cambiarios
Hay tres tipos de riesgos asociados con el tipo de cambio:
Transaction risk - Este es el riesgo de un cambio en el tipo de cambio en la fecha de la transacción y la fecha de liquidación posterior, es decir, es la ganancia o pérdida que surge en la conversión.
Economic risk- Las transacciones dependen de los efectos del flujo de efectivo a relativamente corto plazo. Sin embargo, la exposición económica abarca los efectos a más largo plazo sobre el valor de mercado de una empresa. En pocas palabras, es un cambio en el valor presente de los futuros flujos de efectivo después de impuestos por variaciones del tipo de cambio.
Translation risk- Los estados financieros generalmente se convierten a la moneda local para consolidarlos en los estados financieros del grupo. Puede representar un desafío cuando cambian los tipos de cambio.
Cobertura de riesgos de Forex: técnicas internas
Las técnicas internas para administrar / reducir la exposición al mercado de divisas incluyen las siguientes:
Invoice in Home Currency - Una manera fácil es insistir en que todos los clientes extranjeros paguen en su moneda local y que su empresa pague todas las importaciones en su moneda local.
Leading and Lagging- Si un importador (pago) espera que la moneda que debe pagar se deprecie, puede intentar retrasar el pago. Esto se puede lograr mediante un acuerdo o superando los términos del crédito. Si un exportador (recibo) espera que la moneda que debe recibir se deprecie durante los próximos tres meses, puede intentar obtener el pago de inmediato. Esto se puede lograr ofreciendo un descuento por pago inmediato. El problema radica en adivinar en qué dirección se moverá el tipo de cambio.
Matching- Si los recibos y los pagos están en la misma moneda y vencen al mismo tiempo, compararlos entre sí es una buena política. Sin embargo, el único requisito es tratar con los mercados de divisas para la parte no igualada del total de transacciones. Además, la creación de una cuenta bancaria en moneda extranjera es una extensión de la igualación.
Doing Nothing- La teoría sugiere que las ganancias y pérdidas a largo plazo se cubren automáticamente. Las pérdidas a corto plazo pueden ser importantes en tales procesos. La ventaja es el ahorro en los costos de transacción.
Cobertura de riesgos de Forex: técnicas externas
Los riesgos de transacción también se pueden cubrir utilizando una variedad de productos financieros:
Forward Contracts- El mercado a plazo se utiliza para comprar y vender una divisa, en una fecha fija para un tipo, es decir, el tipo de cambio a plazo. Esto fija efectivamente la tasa futura.
Money Market Hedges- La idea es minimizar la incertidumbre haciendo el cambio al tipo actual. Esto se hace depositando / tomando prestada la moneda extranjera hasta que se produzcan los flujos de efectivo comerciales reales.
Futures Contracts- Los contratos de futuros son instrumentos de cobertura negociables de tamaño estándar. El objetivo de un contrato de futuros de divisas es fijar un tipo de cambio en una fecha futura, sujeto al riesgo de base.
Options- Una opción de moneda es un derecho, pero no una obligación, de comprar o vender una moneda a un precio de ejercicio en una fecha futura. El derecho solo se ejercerá en el peor de los casos.
Forex Swaps- En un intercambio de divisas, las partes acuerdan intercambiar cantidades equivalentes de moneda durante un período y luego volver a intercambiarlas al final del período a una tasa de intercambio acordada. La tasa y la cantidad de moneda se fijan por adelantado. Por tanto, se denomina swap de tipo fijo.
Currency Swaps- Un swap de divisas permite a las partes intercambiar compromisos de tipos de interés sobre préstamos en distintas divisas. El canje de tipos de interés podría fijarse.