Inversión bajo incertidumbre
La incertidumbre se define como una situación en la que existe la posibilidad de resultados diferentes. Por ejemplo, en una situación incierta, los administradores deben evaluar la posibilidad de diferencia en los flujos de efectivo esperados. Deben estimar si el NV sería negativo o la TIR sería menor que el costo de capital.
Técnicas estadísticas para el análisis de riesgos
Las siguientes son las principales técnicas estadísticas utilizadas en el análisis de riesgos.
Análisis de probabilidad
El análisis de probabilidad se define principalmente como la posibilidad de que ocurra un evento. La probabilidad se cuantifica como un número entre 0 y 1 (donde 0 indica imposibilidad y 1 indica certeza).
Valor presente neto esperado
El valor presente neto esperado se puede encontrar multiplicando los valores monetarios de los posibles eventos por sus probabilidades. La siguiente ecuación describe el valor actual neto esperado:
Donde, ENPV es el valor actual neto esperado. ENCFt son los flujos de efectivo netos esperados en el período tyk es la tasa de descuento.
Desviación Estándar
La desviación estándar es una medida estadística de la cantidad en que un conjunto de valores difiere de la media aritmética, igual a la raíz cuadrada de la media de los cuadrados de las diferencias. Por ejemplo, una cantidad que expresa cuánto difieren los miembros de un grupo del valor medio del grupo.
El análisis de riesgo de la decisión de presupuestación de capital es posible calculando la desviación estándar y el coeficiente de variación. Una medida importante del análisis de riesgo es la desviación estándar (σ) y se puede utilizar cuando los proyectos en consideración tienen el mismo desembolso de efectivo. Estáticamente, la desviación estándar es la raíz cuadrada de la varianza y la varianza mide la desviación del flujo de efectivo esperado. La fórmula para calcular la desviación estándar será la siguiente
$$ \ sigma \ left (X \ right) \: = \ sqrt {{\ sum_ {n = 1} ^ {N}} \: p_ {N} \: \ left (CF_ {N} - \ overline {CF } \ right) ^ {2}} $$
Donde -
σ = desviación estándar
P = probabilidad de ocurrencia de flujo de efectivo
CF = flujo de caja
Coeficiente de variación
El coeficiente de variación implica los proyectos que es necesario comparar e implica diferentes desembolsos. A continuación se muestra la fórmula para calcular el coeficiente de variación:
Distribución de probabilidad normal
El riesgo en la decisión de inversión se puede analizar más a fondo mediante una distribución de probabilidad normal. Ayuda al tomador de decisiones a tener una idea de la probabilidad de diferentes valores esperados de VPN. Por ejemplo, si la probabilidad de tener un VPN cero o menos es baja, significa que el riesgo en el proyecto es insignificante. Por lo tanto, la distribución de probabilidad normal es una técnica estadística importante para evaluar el riesgo en el negocio.